华尔街见识早餐FM-Radio｜2025年4月23日
尤为亮眼的是寿险事务，安全寿险及健康险事务新事务价值到达128.91亿元，同比增加34.9%，远超商场预期。按规范保费核算的新事务价值率32.0%，同比上升10.4个百分点。立异的多途径战略优势继续发挥效能，代理人途径新事务价值同比增加11.5%、人均新事务价值同比增加14.0%；银保途径和社区金融途径的新事务价值均同比大增超170%，产能大幅跃升。
归纳金融股+医疗养老战略深化推进。跟着归纳金融形式不断深化，个人客户数稳步增加，到2025年3月31日，安全个人客户数近2.45亿，较年头增加1.0%，其间持有集团内4个及以上合同的客户留存率达98.0%。
全体来看，安全一季度运营成绩稳健，在“归纳金融+医疗养老”双轮驱动下，寿险事务增加微弱，科技对主业的赋能作用闪现。透过这份稳中有进的成绩单，可见无论是面临经济结构转型仍是经济周期动摇，安全都具有强壮的战略动能和开展耐性。
世界投行JP摩根近期发布研报，对安全的寿险成绩体现持正面点评，给予安全股票买入评级，估计2025财年或将供给更好的危险报答潜力。
寿险增加微弱，多途径归纳实力明显增强
行到半山不留步，船到中流更奋楫。2019年11月，安全先于职业发动寿险变革，现在变革行至第6年，阶段性硕果闪现。得益于继续深化"4途径+3产品"战略，全面加强途径建造，继续晋级"稳妥+服务"计划，2025年第一季度，寿险及健康险事务新事务价值到达128.91亿元，同比增加34.9%；按规范保费核算的新事务价值率32.0%，同比上升10.4个百分点。
多途径开展成效明显，经过继续深化转型，聚集"做优、增优、育优"三优途径，代理人途径新事务价值同比增加11.5%，代理人人均新事务价值同比增加14.0%；银保途径新事务价值同比增加170.8%，坚持多元化布局，夯实网点规范化运营，加快打造绩优部队；社区金融服务途径新事务价值同比进步171.3%，已在93个城市铺设131个网点，组成近2.4万人的"三高"精英部队，完成存续客户全缴次继续率同比进步0.5个百分点，客户运营价值继续打破。
中信证券剖析，在银保商场大洗牌的布景下，安全将明显获益，估计公司银保事务商场份额依然有巨大的进步空间，中长时刻方针应该和公司全体商场位置相匹配。以公司总规划保费的商场份额为参照，公司银保事务仍有4倍以上的增加潜力。
在预订利率下调布景下，丰厚的产品系统关于稳妥公司开展的重要度毋庸置疑。多年来，安全坚持以客户需求为导向，不断丰厚产品系统。近期，安全寿险发布"添安全"稳妥+服务处理计划，将稳妥从危险补偿东西转变为全生命周期服务途径，这一动作契合了预订利率下调的大布景，闪现出经过产品形状迭代应对商场改变的活跃姿势。
这一形式的立异体现在三个维度：其一，产品结构上，完成从单一保证到"稳妥+服务"生态的转化；其二，客户定位上精准匹配老龄化与消费晋级需求；其三，途径赋能上，代理人从"出售参谋"到"康养参谋"转型。
据了解，该“稳妥+服务”处理计划包含6大产品服务系列，包含安全启承、安全添享，以及安全添玺、安全添盈、安全添瑞、安全添年，其以稳妥产品为中心，整合安全集团内外部优质资源，精准匹配契合客户需求的医疗、健康、养老服务。职业人士点评，从长时刻视角来看，"稳妥+服务"形式有望重塑安全的估值逻辑。
一季报闪现，2025年第一季度，安全寿险健康办理已服务近1000万客户；到2025年3月末，安全居家养老服务已掩盖全国75个城市，累计超19万名客户取得居家养老服务资历；高质量养老社区方面，到2025年3月末，已布局5个城市、合计6个项目，均连续进入建造阶段，上海及深圳项目拟于2025年下半年正式开业。
“归纳金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动，飞轮效应闪现
光大证券研报指出，安全依托其共同“归纳金融+医疗养老”战略进步差异化竞赛优势，服务加持作用继续开释，有望推进安全估值进一步上修。
从详细事务来看，产业险成绩稳健增加，事务质量坚持杰出。2025年一季度，安全产险稳妥服务收入811.53亿元，同比增加0.7%；全体归纳本钱率96.6%，同比优化3.0个百分点。此外，安全产险正活跃推进以DeepSeek为代表的AI技能在事务中心流程中的使用，继续优化运营和运营形式。险资出资成绩优秀，2025年第一季度，安全稳妥资金出资组合完成非年化归纳出资收益率1.3%，同比上升0.2个百分点。到2025年3月31日，安全稳妥资金出资组合规划超5.92万亿元，较年头增加3.3%。
归纳金融战略不断深化，体现在个人客户运营的夯实。客户留存高，个人客户留存率稳步进步。到2025年3月31日，持有4个及以上合同客户的留存率达98.0%，较仅有一个合同客户的留存率高11.9个百分点；服务时刻5年及以上的客户的留存率为94.6%，较首年客户高36.7个百分点。客户增加优，丰厚的归纳金融产品系统、多元的触客途径，继续支撑客户增加。到2025年3月31日，集团个人客户数近2.45亿，较年头增加1.0%；2025年第一季度新增客户864万，同比增加20.0%。产品浸透好，个人客户主要产品的浸透率继续进步。其间人身保证及产业保证产品浸透率较高，到2025年3月31日，别离到达45.8%（较年头增加0.9个百分点）、30.7%（较年头增加0.1个百分点），坚持稳健增加。
医疗养老战略继续落地，在安全近2.45亿的个人客户中有近63%的客户一起享有医疗养老生态圈供给的服务权益，其客均合同数约3.37个、客均AUM达6.12万元，别离为不享有医疗养老生态圈服务权益的个人客户的1.6倍、4.0倍。
强化医险协同，客户运营成效明显。经过获客及黏客赋能金融主业，安全健康和北大医疗集团能够赋能金融端的企业和个人客户，安全寿险等也获益于集团医疗养老生态圈供给的服务权益。2025年第一季度，集团医疗养老相关付费企业客户超4.2万家，完成健康险保费收入超385亿元。
国信证券研报以为，安全在深化“归纳金融+医疗养老”战略的一起，叠加AI科技赋能，稳固了中长时刻开展壁垒，给出了“优于大市”的评级。
从一季度报能够看出，科技是安全成绩增加的重要底座。在AI布局上，安全构建了“953”AI护城河，赋能主业降本提效控危险，继续推进大模型与事务使用场景的深度交融。到2025年3月31日，其间9大数据库日均数据处理量超10亿条，掩盖2.4亿金融客户，深度洞悉用户需求，进步用户体会；5大实验室（微表情、智能图画、智能语音、大数据及硅谷实验室）继续推进前沿技能探究；3大科技公司聚集深化AI使用场景的广度和深度。安全沉积海量数据练习大模型，继续深化金融和医养范畴笔直范畴大模型的建造，堆集超3.2万亿高质量文本语料，31万小时带标示的语音语料，超75亿图片语料，语音、言语、视觉大模型场景准确率范畴内抢先。
严密环绕主业转型晋级需求，在出售、服务、运营、办理等范畴，AI使用无处不在，赋能金融"降本钱、提功率、控危险"。2025年第一季度，安全AI坐席服务量约4.5亿次，掩盖安全80%的客服总量，快速呼应、处理顾客咨询、投诉问题，有用下降人工坐席本钱；经过智能核保、智能理赔、智能续期，完成93%的寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%，寿险保单复效进步12%；一起继续进步风控水平，安全产险反诈骗智能化理赔阻拦减损34.2亿元，同比增加14.0%。
安全的AI实力已获商场活跃点评。高盛在研报中提出一个全新的我国股市AI出资结构，安全是仅有一家被列入“非科技范畴收入增强型（AI驱动营收增加）”这一主题类别中的稳妥公司。瑞银则在此前的研报中进一步指出，安全具有微弱的数据根底设施、特定范畴人工智能模型的根底以及专门的人工智能开发团队，已使用AI优化营运，上看安全H股方针价至60港元。
（文中组织剖析不作为出资主张，信息发表内容以公司公告为准。出资者据此操作，危险自担。）
每日经济新闻
在2025年之初，新一年的“百位组织出资者查询”显现出的要害词是——“出资者对股票自卖自夸装备志愿提高”。
2024年，在全球侦查的经济环境下，我国A股自卖自夸逆势上扬。2024年全年上证指数上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，科创50指数与创业板指别离上涨16.07%与13.23%。
最大的转机发生在2024年9月。在超预期的一揽子影响经济与资本自卖自夸的方针下，A股迎来大幅反弹。2024年10月8日，上证指数盘中创下年内最高点3674.40点。
上一年头，出资者历经2023年A股下行后，对2024年股市反弹充溢等待。彼时，经济查询报的组织出资者查询文章对2024年A股的体现做出了偏活跃的猜测。不过，在该查询中，其时仅有46.15%的受访者以为股票是最值得出资的财物。
在本次查询中，受访的组织出资者关于A股自卖自夸的出资决心显着上升，股票以70.80%的得票率居于“2025年最值得出资的财物”第一。
展望2025年，信誉周期、微观价格、A股盈余将迎来周期上行的新起点，有望推进股市迎来新一轮上涨。中金公司指出，2025年出资者危险偏好有望全体好于2024年，结构性时机将进一步增多。2024年自卖自夸驱动力首要体现为估值修正，2025年能否由估值驱动成功切换至根本面驱动至关重要，一起不行忽视A股阅历长周期回调后，国内居民财物和全球资金的装备需求或有更活跃的边沿改变。
那么，2025年出资能赚到钱吗？查询成果显现，51.10%的受访者预期2025年与2024年差不多，20.35%的受访者预期2025年较2024年更掌握赚取收益。63.72%的受访者预期2025年的出资收益率介于10%～40%。
微观方针和经济走势受重视
国家统计局发布的数据显现，开始核算，2024年国内出产总值为134.91万亿元，按不变价格核算，比上年增加5.0%。
在本次查询中，53.91%的受访者估计2025年国内出产总值的均匀增速将会在4.5%～5.0%，11.97%的受访者估计增速为4.0%～4.5%，11.72%的受访者估计增速为5.0%～5.5%；估计增速低于4%和高于5.5%的受访者标明别离为3.13%和1.56%。
什么是影响2025年A股自卖自夸的重要因素？96.46%的受访者以为是“微观方针”，94.69%的受访者挑选了“我国的经济走势”，72.57%的受访者挑选了“资金的活动状况”。
组织出资者对2025年股票自卖自夸的活动性出现相对达观的判别。61.06%的受访者以为2025年活动性将比较富余，31.86%的受访者以为活动性将坚持中等水平，仅有7.08%的出资者估计活动性将十分差。
在本次查询中，64.60%的受访者判别2025年上市公司净利润增加预期为5%～10%；挑选10%～15%区间的受访者占比为11.50%；挑选15%～20%区间的受访者占比为0.88%；此外，20.35%的受访者将增加预期放在了5%以下。
中信建投证券以为，活动性关于牛市来说是一个根底。我国经济的方针方针在反抗之前，活动性的宽松将会持续很长时刻。因而，应对经济新问题，实践利率、名义利率均会持续下降。微观活动性宽松是无疑的，对微观活动性来说愈加强势，跟着利率下行，股票估值的吸引力会越来越高。
出资收益预期平稳
本次查询成果显现，受访的组织出资者关于2025年的出资收益预期较上一年比较没有太大改变。其间，36.28%的受访者预期本年的出资收益率在10%以下；63.72%的受访者估计在10%～40%；没有受访者预期会获得负收益。
此外，受访的组织出资者挑选在2025年坚持较高的仓位。其间，24.78%的受访者表明将看具体状况随时调整；挑选满仓操作、70%～80%、50%～70%和30%～50%仓位的受访者占比别离为11.50%、35.40%、19.47%和6.19%；挑选仓位在30%以下的仅占2.65%，该数值较上一年有所下降。
在被问及对2025年自卖自夸报答预期时，51.10%的受访者判别2025年与2024年差不多，20.35%的受访者预期2025年较2024年更掌握赚取收益，26.55%的受访者以为比2024年更难赚取收益。
从查询的成果来看，39.82%的受访者以为上证指数全年将出现震动调整，“V”型走势获得了20.35%的选票，挑选全年呈上涨态势的受访者占12.39%。以为上证指数呈“N”型和全年呈低迷人世态势的受访者，别离占8.85%和2.65%。
62.83%的受访者以为上证指数将会在3000点至3500点之间震动，上一年有38.46%的受访者挑选了该选项。
还有27%的受访者挑选了3500点至4000点，2024年仅有1.92%的受访者以为会到达这一点位。1.77%的受访者以为会跌破2800点，还有1.77%的受访者以为上证指数会在4000点至4500点，4500点以上的选项则无人挑选。
在银河证券看来，跟着经济根本面趋于瞬间，A股盈余增速也将迎来边沿好转。一起，个人出资者心情回暖叠加组织出资者仓位上升带动增量资金加快入市，结构性货币方针东西落地也将支撑股票自卖自夸稳定发展。当时A股估值处于前史中位，但比照海外老练自卖自夸来讲仍处于偏低方位。更大等级的趋势性行情取决于国内有用需求的修正作用和地产自卖自夸的止跌回稳预期。
A股二季度出资时机被看好
关于2025年在何时会有较好的股市出资时机的问题，有一半的受访者把票投向了二季度。
兴业证券指出，关于2025年的行情演绎，可重视两个要害节点。一是2025年3月至4月的根本面回转验证窗口。3月初的全国两会将进一步清晰经济方针和抒发赤字率在内的增量方针力度，为自卖自夸注入一剂“强心剂”。一起在阅历逆周期方针发力两个季度后，2024年年报和2025年一季报有望验证企业根本面的瞬间，进一步强化自卖自夸决心。二是2025年7月和8月的价格回正和中报景气验证窗口。若2025年3月—4月份企业一季报显现根本面没有出现显着瞬间的拐点，下一个观测时刻点可能要比及2025年下半年。
在创业板指方面，查询成果显现，估计全年震动调整的受访者标明高达34.51%；16.81%的受访者以为创业板指将出现“V”型走势；以为创业板指将出现“N”型走势、呈上涨态势的受访者各占11.50%。
关于2025年债券自卖自夸的全体走势，47.79%的受访者以为是持稳的态势，29.20%的受访者以为是上行的态势，21.24%的受访者以为债市的全体走势是下行的态势。
就板块出资而言，组织出资者的出资偏好变得会集。在各个职业板块中，受访者最看好的是半导体与半导体出产设备（69.91%），技能硬件与设备（40.71%）和银行（38.05%）成为组织第二和第三看好的板块。2024年，此项查询的前三名为科技、通讯与传媒（43.27%），电力（36.54%），医疗设备、医药、生物制药（35.58%）。
此外，“会集”依然是组织出资者在做主题出资时所体现出的明显特征。受访者最看好的职业依次是人工智能（86.73%）、人形机器人（64.60%）、半导体（57.52%）、自主可控（46.90%）、文化传媒（40.71%）、并购重组（38.05%）以及国防军工（30.09%）。
组织出资者在2025年看好哪种类型股票的自卖自夸体现呢？查询显现，大盘蓝筹股以39.82%的标明成为受访者的最优选，紧随其后的是中等市值绩优股，占26.55%；小市值生长股占17.71%，财物重组并购与财物注入、全体上市占11.50%，新股与次新股占4.42%。
（本组问卷查询由本报记者姜鑫、陈姗、邹永勤、洪小棠、黄一帆、牛钰、张晓晖履行反抗）
2025山东文旅大会特别报道丨文旅繁花竞芳香，“好客山东”金字招牌越擦越亮
该部以为，俄罗斯首要混合油乌拉尔原油（Urals）的价格为每桶 56 美元，而俄罗斯 2025 年预算中假定的该价格为每桶 69.7 美元。
该社征引经济部一位代表的话说：“咱们以为这是一个适当保存的估量。”
乌拉尔原油价格对俄罗斯预算至关重要，因为石油和天然气收入占一切预算收入的三分之一。
俄罗斯央行 4 月早些时候正告说，因为全球需求下降，油价可能在几年内都将低于预期。
本轮制品油调价周期内（3 月 19 日至 4 月 1 日），世界油价震动上行。在本次油价调整周期内，国内汽、柴油零售限价每吨别离上调 230 元、220 元。
2024年全国汽油均价每升6.19元 2025油价是涨是跌？
这位石油剖析师标明，虽然人们忧虑中东抵触或许晋级并推高油价，但原油价格在2025年将面对更大的下行压力。
“交易员不应该押注中东的供给中止，全球石油供给现已如此过剩，价格必然会跌落。”他说。
美国动力信息署（Energy Information Administration）的数据显现，早在2023年，美国的石油产值现已超越了历史上任何一个国家。高盛此前估量，因为钻井功率提高级要素，出产热潮或许至少会继续到2026年。
Kloza则标明，估计到今年年底，沙特领导的OPEC+联盟也将产出更多的原油。
他说：“我以为它（油价）依然指向更低。你面对的是一个下行的商场。”Kloza对中东抵触或许导致供给中止的忧虑嗤之以鼻。
与此同时，Kloza还标明，大型投资者也不再企图“追逐”石油，他以为这或许会约束原油价格的上行空间。他提到了其他动力猜测组织的猜测，他们猜测油价或许低至每桶50美元，较布伦特原油当时的交易价格跌落约37%。
3月19日，被网友昵称为新一季“浪姐”的《乘风2025》全阵型官宣。